阿里注資或意在雅虎
阿里巴巴集團啟動了員工股權購買計劃，銀湖、俄羅斯DST，以及云鋒基金將聯合收購價值16億美元阿里巴巴集團員工和股東持有的股份，占阿里巴巴集團總股的5%。據悉，這筆交易對阿里巴巴集團的估值為320億美元。此外，巨人集團、盛大集團、中國動向宣布分別以5000萬美元、5000萬美元、1億美元的價格，通過云鋒基金投資阿里巴巴集團。
阿里巴巴啟動員工股權購買計劃，很多資金注入阿里巴巴。不過此計劃雖然用于員工股權購買，除了獎勵阿里巴巴集團員工外，分析人士指出，與雅虎也有著莫大的關系，馬云可能會在股權上有安排，此外320億美元過高的估值，彰顯電子商務泡沫破裂在即。
電子商務泡沫
不過對于此次阿里巴巴估值320億，業界人士一致認為估值過高。資深財經記者陽歌表示，阿里巴巴團市值高達320億美元，這聽起來十分荒謬，因為僅在數月前，分析師估算的阿里巴巴市值僅為100億美元左右。而之前DST之前對京東的投資估值過高道理一樣，表面中國互聯網泡沫破裂的最新跡象。
目前，互聯網泡沫嚴重，而更明顯的表現在電子商務領域。京東商城，一直燒錢擴規模，廣受詬病，同時與已經上市的當當網不斷展開價格戰。而目前團購網站更是“扯電子商務后腿”，服務水平低，經常被投訴，目前融資難，“裁員求生”。
很多互聯網大佬包括馬云、劉強東都斷言電子商務泡沫兩年內將破裂。分析人士表示，在競爭激烈的電子商務領域，人們應該加強基礎建設、人才建設才是根本。
加強雅虎控制力？
對于此次注資，分析人士表示，一方面按照該計劃安排，所有符合條件的阿里巴巴集團員工，可以根據相關條件出售股票獲得現金收益。另一方面，此計劃與雅虎也有著莫大的關系。
據記者了解，目前，所有阿里巴巴集團的員工（包括淘寶分拆后的員工），所持股票分為兩種，一種是上市公司B2B的股票，一種是阿里巴巴集團股票。此前阿里巴巴集團員工曾有兩次折現機會，即：2005年阿里巴巴集團在獲得雅虎投資、以及2007年阿里巴巴B2B的上市。
不過更多的人認為，資本集中注入阿里巴巴，對于雅虎有著莫大的關系。對于股權結構來說，I美股分析師江濤表示，此次投資不會對雅虎持股比例造成影響。
其實，馬云對這“股權結構”一直很“糾結”：雅虎有阿里巴巴集團，有39.0%投票權，是第一大股東，而馬云及其管理層投票權僅為31.7%。而馬云一直想回購股票，但是雅虎方面卻“出爾反爾”，“雅虎說話不算數，我對他們沒信心。以后他們如果還再討論什么，寫清楚后，再和我們談。”馬云稱說。他表示，雅虎去年已同意阿里巴巴回購雅虎股份，如今又反悔，但阿里巴巴會繼續與其溝通。
而這次注資，ChinaVenture投中集團首席分析師李瑋棟表示，投資者購買的員工股均為優先股，不上市流通，也無權干涉企業經營，不具有表決權，因此與之相應的投票權向阿里巴巴集團的高級管理層回流，故而馬云得以加強對阿里巴巴集團的控制。
但是，也有分析人士并不同意這一說法，其表示優先股并沒有投票權，即使出售對其他股東的投票權也不會受到影響。同時，他此次注資馬云系必會在股權上有所安排，而且不一定會影響阿里集團上市，因為“馬云向來是不按常理出牌的”。
不過，這次注資，對雅虎的影響，美國投資銀行Stifel Nicolaus發布投資報告指出：雖然我們不清楚任何并購談判或相關討論，但如果阿里巴巴集團的估值達到320億美元或更高的水平，這意味著雅虎所持阿里巴巴集團的40%股權對微軟或軟銀這樣的潛在戰略買家來說更具吸引力。雅虎持有的阿里巴巴集團股權價值每股10美元，除去稅款之后的凈值為每股7美元。
而在雅虎前CEO巴茨走后，雅虎出售的消息不斷傳出。知情人士透露，銀湖(Silver Lake)是潛在買家之一。知情人士稱，一旦成功收購，銀湖將出售雅虎旗下亞洲資產，努力扭轉雅虎核心業務的頹勢，或尋找有意收購這部分業務的潛在買家。
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